Интервью: путь Тимура Турлова от нуля к богатству и созданию Freedom Holding Corp

Начало истории

Тимур Турлов родился в 1987 году в Лобне, недалеко от аэропорта Шереметьево. Он вырос без отца, в семье среднего класса, пережившей трудные годы после распада Советского Союза в 1991-м. Страна менялась стремительно: экономика рушилась, сбережения обесценивались. В этой атмосфере у будущего предпринимателя сформировались жажда стабильности и стремление к лучшей жизни — качества, которые позже подтолкнули его к бизнесу.

Сегодня, в 37 лет, он — самый богатый человек Казахстана. По оценке Forbes, его состояние составляет $7,6 млрд. Турлов — основной акционер Freedom Holding Corp (FRHC), банка и управляющей компании фонда, акции которых торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Некоторые называют его «олигархом третьего поколения», возникшим после хаотической эпохи Бориса Ельцина. Но, в отличие от многих предшественников, Турлов утверждает, что его капитал — результат упорного труда, а не приватизации или близости к власти. Он — представитель нового поколения постсоветских предпринимателей, сумевших использовать возможности открывающихся рынков.

Хаос 90-х

Когда Тимуру было три года, отец исчез. «У меня остались лишь смутные воспоминания о том, как он покупал мне игрушки, а потом просто пропал. До сих пор мы не знаем, что с ним случилось. Он официально числится в списке пропавших без вести», — рассказывает Турлов. Чем занимался отец, семья не знала: «Какая-то торговля, наверное. Это был 1991 год. Все пытались выжить».

Денег хронически не хватало, сбережения съедала гиперинфляция. Но вместе с трудностями в страну пришли новые впечатления. После падения «железного занавеса» западные товары хлынули в Россию: у «Дианы» напротив Кремля выстраивались очереди за Levi’s, на улицах поштучно продавали Marlboro, в переходах — породистых щенков. Голливудские фильмы показали юному Турлову комфорт и достаток капитализма; истории об Уолл-стрит открыли мир фондовых рынков. «Я точно не помню, какие сюжеты вдохновляли меня больше всего, но в моём сознании богатство почти всегда связывалось с биржей. Это был как отпечаток», — говорит он в интервью bne IntelliNews в Дюссельдорфе. Особенно запомнился фильм «Один дома»: «Огромный уютный дом главного героя произвёл на меня огромное впечатление. В Москве такого жилья ни у кого не было. Мы жили в тесной квартире, шестеро в одной комнате — меньше 30 квадратных метров. А в фильме каждая семья имела дом, пару машин и достаток».

Первые шаги

Желание изменить жизнь росло. В 16 лет Турлов получил стажировку в американской компании World Capital Investments (WCI), пришедшей в Москву в начале 1990-х. Утром — школа, после обеда до полуночи — работа младшим трейдером, пока открыта Нью-Йоркская фондовая биржа. Первый брокерский счёт он открыл ещё раньше, в 14–15 лет, вложив около $800, доставшихся от деда: почти всё потерял, но «получил первый опыт».

В WCI он впервые по-настоящему соприкоснулся с американскими рынками. Модель была простой: мелкие ордера (до 1000 акций) исполнялись мгновенно, что давало брокерам небольшое, но стабильное преимущество перед крупными заявками. «По сути, это была высокочастотная торговля ещё до алгоритмов. Мы получали заявки быстрее институционалов и могли перепродавать бумаги через несколько минут с почти гарантированной прибылью. Это дало мне уникальное понимание работы всей Нью-Йоркской фондовой биржи», — вспоминает он.

Uniastrum Bank и кризис 2008 года

В 2005 году Турлов устроился в брокерское подразделение банка «Юниаструм», снова работая с американским рынком и помогая клиентам выходить на биржи США. Всё шло успешно, пока мировой кризис 2008 года не обрушил экономику и не подкосил сам банк.

«Юниаструм» процветал в начале 2000-х: трансграничные переводы в СНГ, затем диверсификация — управление активами, брокеридж, андеррайтинг. В разное время в совете директоров состоял даже бывший канцлер казначейства Великобритании Норман Ламонт. В октябре 2008-го банк согласовал продажу 80% акций Банку Кипра, но кризис ударил в самый этот момент: чрезмерные позиции в российских «мусорных» облигациях и высокий леверидж стали критичными. «Дефолты обрушили рынок, рефинансирование исчезло, фонды выводили деньги из EM. Наш департамент по американским акциям был прибыльным и не пострадал, но уволили всех», — говорит Турлов. Ему было 21. Он окончил университет, недавно женился — и остался без работы, самым молодым менеджером «на руинах» рынка, которому потребовалось пять лет, чтобы оправиться.

Основание Freedom Finance

Шахматы — ещё одна важная линия биографии. Турлов увлекается ими с детства; все шестеро его детей тоже играют. В 2023 году он возглавил Федерацию шахмат Казахстана и начал проводить крупные турниры, включая чемпионаты мира по рапиду и блицу, которые Freedom Holding Corp вывела даже на Уолл-стрит. Шахматы — про стратегию, риск и видение. Эти принципы он перенёс в бизнес.

После краха «Юниаструма» он решил не искать новую работу, а создать собственную компанию. «Мы занимались прибыльным делом даже в кризис. Почему бы не продолжить самостоятельно?» — вспоминает он. Выходные пособия сложили в стартовый капитал — около $100 000. Так появилась будущая Freedom Holding Corp — маленькая команда из шести человек. «Это был стартап внутри банка: я знал всё — бухгалтерию, продажи, трейдинг, обслуживание, маркетинг, обучение. Когда банк рухнул, мы просто собрали команду и воспроизвели бизнес».

Первые годы — маленький офис, холодные звонки, десятки встреч. «Мы начинали с клиентов того же банка. Уговаривали инвестировать в американский рынок. В первые месяцы — лишь пару десятков клиентов, средний счёт около $20 000. Постепенно мы построили одну из самых эффективных команд холодных продаж — прямо как в американских фильмах». Первые офисы Freedom — на Таганке (Regius Business Center), потом переезд в помещения попроще. «Честно, первые пять лет наши офисы никого не впечатляли». Лишь к 2016-му компания смогла позволить себе представительный офис на Олимпийском проспекте. Все доходы реинвестировались — правило, которого он придерживается и сегодня, несмотря на EBITDA в сотни миллионов долларов.

Иностранные акции и СПБ Биржа

После почти семи лет снижения ставок доходность депозитов в России стала минимальной, частные инвесторы пошли на рынок акций. В 2021 году интерес розницы к фондовому рынку достиг максимума с 1996-го. Особенно популярными были иностранные бумаги, торгуемые на Санкт-Петербургской бирже (SPB Exchange), которая в том же году провела IPO. «Мы были одними из первых участников СПБ Биржи: помогали с технологическим запуском, связями, исполнением. В 2021 году, думаю, стали крупнейшим брокером по обороту на американских рынках», — вспоминает Турлов. Но февраль 2022-го перечеркнул этот бизнес: «В 2020–2021 годах СПБ Биржа росла за счёт американских акций для россиян. Мы помогали с 2019 года, шла подготовка к IPO. Россияне серьёзно диверсифицировались в зарубежные активы. Но война всё перечеркнула».

Казахстанский выбор

Ещё в 2011-м Турлов присмотрелся к Казахстану. В России Freedom Finance набирала обороты, но конкуренция росла. «Конкуренты были известнее, сильнее в IT, кадрах, с длинной историей. Я не понимал, как их обойти. Друг посоветовал съездить в Казахстан». Для Турлова это было отчасти возвращение к корням: отец родился в Шымкенте. Страна впечатлила ресурсами, ростом и меньшей конкуренцией. В 2011 году он приобрёл местную брокерскую компанию Amat Finance — сделка без денежных выплат. Бизнес заработал, предлагая казахстанцам доступ к американским акциям, семья переехала в Алматы.

В мае 2011 года регулятор отозвал лицензию Freedom — серьёзный удар. Турлов открыл филиал российской компании и продолжил работу, а в 2012-м купил ещё одного брокера — Seven Rivers Capital. В 2015 году он уже сделал полноценную инвестицию — приобрёл небольшой банк у «Роснефти» примерно за $8 млн, получив банковскую лицензию в Казахстане и возможность масштабирования. Началось быстрое расширение: новые брокеры, десятки филиалов. К 2014 году Freedom стала одним из ключевых участников «Народного IPO» (через «Самрук-Казына»). Сегодня Freedom Finance — ведущий брокер страны.

Перенос центра бизнеса

После начала войны в Украине в 2022 году десятки топ-менеджеров Freedom переехали из Москвы в Казахстан — теперь это основной центр группы. Украинский рынок тоже пострадал: с 2016–2017 годов Freedom развивалась там, купив NetTrader; к 2022-му это был крупнейший брокер на Украине, но в декабре того года Freedom Finance и сам Турлов попали под украинские санкции.

Казахстан оказался «плодородной почвой». С 2017 года здесь работает Международный финансовый центр «Астана» (AIFC) с биржей AIX: английское право, IT-система Nasdaq, подключение к Clearstream. В 2023-м Freedom полностью вышел из России, продав активы за $140 млн. Летом 2022-го Турлов отказался от российского гражданства и получил паспорт Казахстана. «Я родился в России, много лет там жил, но строил мосты между США, Европой, Центральной Азией и Восточной Европой. Война всё изменила. Я хочу строить, а не разрушать».

Листинг на Nasdaq

Прорыв — размещение на Nasdaq в 2019 году. Это была первая финансово-инвестиционная компания из России и Центральной Азии, вышедшая на американский рынок капитала. История началась в 2015-м: Freedom начал обратное слияние с BMB Munai (бывшая нефтегазовая компания из Казахстана, зарегистрированная в Неваде), к тому моменту — «пустая оболочка» после продажи активов гонконгскому инвестору. Общий знакомый представил Турлова президенту BMB Munai Аскару Ташитову; тот предложил купить «оболочку» и перерегистрировать её на американской бирже. В итоге Ташитов стал президентом Freedom Holding. После многолетней бумажной работы и раундов привлечения капитала компания дебютировала на Nasdaq 16 октября 2019 года под тикером FRHC. В день листинга Турлов звонил в колокол на площадке Nasdaq — момент исполнения детской мечты.

Игра на равных с крупнейшими

Листинг в Нью-Йорке стал не только бизнес-шагом, но и символом признания. Публичная компания живёт под постоянным вниманием рынка. В январе 2021 года Freedom получил собственное место на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), купив брокер-дилера Prime Executions за $2,5 млн. Это дало офис на Уолл-стрит — в здании №40, небоскрёбе Дональда Трампа. В 2021-м на фоне бума IPO акции Freedom выросли на 200%, а состояние Турлова впервые вывело его в список мировых миллиардеров Forbes (к концу года — $2,1 млрд). Позже он обогнал Вячеслава Кима (Kaspi.kz) и стал самым богатым человеком Казахстана; в мае 2025 года Forbes оценил его состояние в $7,2 млрд и включил в топ-500 миллиардеров мира.

Проверка на прочность: Hindenburg Research

Публичность принесла и удары. В 2021 году Hindenburg Research опубликовала отчёт «Freedom Holding Corp: наглая схема обхода санкций, признаки фиктивной выручки и рискованные операции с объединёнными клиентскими средствами». Бумаги FRHC просели, вопросы на рынке усилились. В центре критики — FFIN Belize Brokerage Services, белизская структура, частично использовавшаяся Freedom для клиринга. По отчётности SEC, она обеспечивала до 60% комиссионных доходов. Hindenburg связал её создание с санкциями США против России 2014 года.

Турлов парировал: «Мы создали компанию в Белизе ещё до всех событий: это был самый простой способ обеспечить клиентам доступ к американским рынкам. Юристы заверили нас, что это легально и дёшево — регистрация заняла месяц и стоила десятки тысяч долларов. Сейчас многое изменилось, но тогда это была нормальная практика». В те годы российские и казахстанские инвесторы массово выходили на американские рынки через СПБ Биржу, а Казахстан подключился к Clearstream лишь в 2018-м (AIX — в 2020-м), так что «обходные пути» были неизбежны. «Скандал был болезненным, акции потеряли около 3% в моменте, но фундаментально бизнес не пострадал. Наши кредитные рейтинги не понижались и впоследствии даже выросли», — подытожил он.

Суперприложение Freedom

Freedom Holding Corp превратился из «брокера по американским акциям» в многофункциональную финтех-экосистему, меняющую повседневную жизнь в Казахстане и выходящую за его пределы. К традиционным услугам — счета, брокеридж, страхование — добавился полноценный SuperApp с десятками сервисов. «Конкуренция в Казахстане идёт не между компаниями, а между экосистемами. Побеждает тот, у кого сильнее суперприложение», — объясняет Турлов.

В приложении можно открыть депозит, оформить кредитную карту, оплатить коммуналку или страховку. Freedom продаёт более 50% всех новых полисов автострахования в стране. За несколько минут доступна выдача потребкредитов, автокредитов и даже ипотеки. «Наш суперпродукт снижает стоимость привлечения клиентов. У нас лучшая скоринговая модель по потребкредитам, кредитам для МСБ, страхованию жизни», — говорит он. Помимо финансов, в приложении — авиабилеты, отели, билеты на концерты (включая Дженнифер Лопес в Алматы), онлайн-товары и доставка еды. Недавно Freedom запустил собственный стриминг-сервис с голливудскими новинками: в Казахстане пока мало крупных конкурентов, а у Freedom есть платформа и многомиллионная аудитория.

Электронное правительство и финтех

Одним из ключевых преимуществ Казахстана Турлов считает развитую систему e-gov. «Я уверен, что наша система e-gov входит в топ-6 лучших в мире. 85% платежей уже безналичные. Это позволяет полностью цифровизировать продукты», — говорит он. Пример — ипотека: клиент может купить дом, который банк не видел, у продавца, с которым никогда не встречался; проверки и переоформление права собственности проходят онлайн через госбазы. «Весь процесс занимает около двух часов».

Экспансия в Центральной Азии

Freedom активно расширяется за пределы Казахстана:

• Узбекистан — запущен брокерский бизнес, один из крупнейших игроков для розницы.
• Таджикистан — в 2024 году получена банковская лицензия и создан первый в стране полностью цифровой банк; карты, кредиты, суперприложение по казахстанской модели.
• Кыргызстан — с июня 2025 года работает Freedom Broker в Бишкеке.
• Турция — брокерская лицензия, Freedom Yatirim Menkul Degerler JSC.
• ОАЭ — завершается лицензирование B2B-направления.
• Грузия — подана заявка на банковскую лицензию.

«Опыт Таджикистана показал, что мы можем быстро масштабировать экосистему за пределами Казахстана. Теперь можем воспроизводить модель в других странах», — отмечает Турлов.

Инвестиции в телеком

Для поддержки цифрового роста Freedom инвестирует в инфраструктуру. В декабре 2023 года размещён облигационный заём на $200 млн для развития телеком-направления. Покупаются дата-центры, базовые станции, прокладываются оптоволоконные линии. «Связь в Алматы уже неплохая, но её можно сделать лучше. Мы видим возможность вложиться в телеком и ускорить цифровизацию Центральной Азии», — говорит он.

Freedom Holding Corp: корпоративный профиль

Freedom Holding Corp основана в 2008 году. На середину 2025 года рыночная капитализация — около $5,8 млрд, сотрудников — более 2 900 в 15 странах. Казахстан стал главным источником доходов и центром экосистемы. К середине 2025 года акции FRHC торговались около $180, состояние Турлова — $7,6 млрд. Клиентов — более 5 млн.

Экосистема объединяет:

• Брокеридж: FRHC JSC, FRHC Global, FRHC Europe / Freedom24
• Банкинг: Freedom Bank Kazakhstan
• Страхование: Freedom Life, Freedom Insurance
• Цифровые платформы: Tradernet (онлайн-трейдинг)
• Платежи: Freedom Pay
• Телеком: Freedom Telecom
• Лайфстайл-сервисы: Arbuz.kz (онлайн-супермаркет), Aviata (авиа- и ж/д-билеты), Ticketon (мероприятия)

Финансовые показатели (I квартал 2025)

Согласно неаудированной отчётности, опубликованной 8 августа 2025 года, доходы Freedom Holding Corp выросли на 17% г/г — до $533,4 млн.

Основные драйверы роста:

• Банковский бизнес: +60% г/г, $146,2 млн; база Freedom Bank выросла с 2,5 до 2,9 млн клиентов.
• Страхование: +18% г/г, $174 млн; чистые страховые премии — $153,3 млн; база клиентов — 1,4 млн.
• Брокеридж: $176,3 млн (+1%); число счетов — с 683 000 до 725 000.
• Лайфстайл и телеком: $36,9 млн.

Прибыль от операций с ценными бумагами — $45,6 млн (годом ранее — убыток $52,1 млн) благодаря росту стоимости гособлигаций Казахстана в портфеле. В квартале завершена покупка Astel Group, усилившая телеком-направление.

Расходы и прибыль

• Общие расходы: $492,9 млн, в том числе
  • $113,4 млн — проценты по займам,
  • $93,1 млн — фонд оплаты труда и бонусы,
  • $24,5 млн — реклама и спонсорство.
• Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров: $30,4 млн.
• Разводнённая прибыль на акцию: $0,50.
• Активы: $9,69 млрд.
• Собственный капитал: $1,23 млрд.
• Денежные средства и эквиваленты: $567,9 млн.
• Кредитный портфель: $1,75 млрд (включая $231,7 млн связанных сторон).

Итоги

«Наши результаты отражают устойчивый рост по ключевым направлениям и подтверждают силу диверсифицированной экосистемы Freedom. Мы продолжаем инвестировать в технологии, расширять линейку сервисов и укреплять позиции в Центральной Азии и Европе», — резюмирует Турлов.