Рейтинг Freedom Insurance от S&P Global Ratings вырос на три ступени с 2019 года

Агентство S&P Global Ratings повысило рейтинг Freedom Insurance до BB со «Стабильным» прогнозом. Это продолжило серию положительных рейтинговых решений в отношении компаний Freedom: ранее S&P улучшило прогноз по банку, основным брокерам и холдингу до «Позитивного», а Moody’s впервые присвоило рейтинги двум страховщикам группы. 

S&P Global Ratings отмечает, что страховщик укрепил позиции на рынке Казахстана, увеличил капитал и улучшил результаты страховых операций. С 2022 года компания поднялась с 11-го на третье место в секторе общего страхования, а ее доля рынка выросла с 2,1% до 9,7%.

Одновременно агентство повысило рейтинг Freedom Insurance по казахстанской национальной шкале с kzA− до kzA+. Международная оценка выросла на одну ступень, национальная – на две.

Freedom Insurance входит в экосистему Freedom Holding Corp. и предлагает страхование автомобилей, имущества, гражданской ответственности и рисков бизнеса. Рейтинг финансовой устойчивости отражает мнение агентства о способности страховщика выполнять обязательства перед клиентами. Национальная оценка позволяет сравнивать кредитные риски компаний внутри Казахстана.

Почему S&P повысило рейтинг

Freedom Insurance стала больше зарабатывать на страховании и укрепила капитал, который помогает покрывать возможные убытки, считают эксперты агентства. По оценке S&P, результаты компании приблизились к средним показателям рынка и показателям страховщиков с более высокими рейтингами.

За девять месяцев 2026 года компания получила 9,1 млрд тенге ($20,3 млн) чистой прибыли. Рентабельность собственного капитала составила 27%, комбинированный коэффициент-нетто – 86,3%. Это означает, что на каждые 100 тенге заработанной страховой премии приходилось около 86 тенге выплат и расходов: страховые операции приносили прибыль.

При этом агентство считает, что компании еще потребуется время, чтобы сократить разрыв с двумя крупнейшими участниками рынка. Для дальнейшего укрепления позиций ей важно сохранить прибыльность по мере роста бизнеса.

Капитал Freedom Insurance увеличился с 35 млрд тенге ($78 млн) в 2025 году до 52 млрд тенге (около $115,8 млн) в 2026-м. В этом году акционер внес 8 млрд тенге ($17,8 млн). В базовом сценарии S&P не закладывает новых взносов в ближайшие три года и не ожидает дивидендных выплат в 2026–2029 годах. Это предполагает, что заработанная прибыль останется в компании и поддержит ее развитие.

Агентство также положительно оценивает инвестиционную стратегию страховщика. Freedom Insurance преимущественно покупает бумаги государственных и квазигосударственных эмитентов со средним рейтингом BBB. Такой портфель S&P считает консервативным.

Страховщик играет важную роль в стратегии Freedom Holding, однако его финансовая устойчивость зависит и от собственных результатов. S&P отдельно отмечает, что регулирование ограничивает возможность выводить средства страховой компании для поддержки других организаций группы.

Какой прогноз агентство дает компании

«Стабильный» прогноз отражает ожидания S&P на ближайшие 12 месяцев: Freedom Insurance продолжит расширять бизнес и предлагать разные виды страхования, сохраняя устойчивые прибыль и капитал.

В 2026–2029 годах агентство прогнозирует чистую прибыль на уровне 11–16 млрд тенге ежегодно – около $24,5–35,6 млн. Комбинированный коэффициент, по его оценке, составит примерно 90%, то есть страховые операции останутся прибыльными.

S&P может снова повысить рейтинг, если компания заметно укрепит конкурентные позиции, покажет результаты не ниже прогнозов и сохранит достаточный запас капитала.

Обратный сценарий возможен, если капитал надолго ослабнет, например из-за слишком быстрого роста бизнеса, крупных инвестиционных убытков или более низкой прибыли. Дополнительным риском станет увеличение вложений и обязательств, которые сильнее зависят от рыночных колебаний. Пока агентство не считает снижение рейтинга основным сценарием.

Как менялись оценки Freedom Insurance

За время работы с S&P международный рейтинг Freedom Insurance вырос на три ступени. Первую оценку B компания получила в ноябре 2019 года. В декабре 2022-го агентство повысило ее до B+, в ноябре 2024-го – до BB−, а теперь – до BB.

В сентябре 2026 года страховщик впервые получил оценку Moody’s – рейтинг финансовой устойчивости Ba1 в национальной и иностранной валюте со «Стабильным» прогнозом. Ba1 находится на одну ступень ниже инвестиционной категории по шкале этого агентства.

Moody’s выделило рыночные позиции Freedom Insurance, качество активов, консервативный подход к инвестициям и достаточность капитала. По оценке агентства, в 2025 году компания занимала третье место на рынке общего страхования Казахстана с долей около 10% по объему валовых страховых премий.

На горизонте 12–18 месяцев Moody’s ожидает улучшения прибыльности за счет страховых операций и инвестиционного дохода при сохранении высокой достаточности капитала. Повышение рейтинга возможно, если компания снизит риски и продолжит укреплять позиции на рынке.

Freedom Life получила инвестиционный рейтинг Moody’s

Второй страховщик группы – Freedom Life – работает на рынке страхования жизни. Компания предлагает накопительные программы, страховую защиту и пенсионные аннуитеты, по которым клиенты получают регулярные выплаты. По итогам 2025 года она входила в тройку крупнейших участников своего сегмента с долей около 20% по объему премий.

В сентябре Moody’s впервые присвоило Freedom Life рейтинг Baa3 со «Стабильным» прогнозом. Компания стала первой в составе Freedom Holding Corp., которая получила инвестиционный рейтинг от этого агентства. Среди ее сильных сторон Moody’s назвало качество активов, капитализацию и прибыльность.

Агентство ожидает, что в ближайшие 12–18 месяцев Freedom Life сохранит рыночные позиции и устойчивые финансовые показатели. Прибыль должны поддержать инвестиционные доходы и разница между доходностью активов и ставками, которые компания гарантирует клиентам по страховым договорам. При этом рост пенсионных аннуитетов требует внимательно согласовывать сроки будущих выплат и поступлений от инвестиций.

Действующий рейтинг Freedom Life от S&P – BB+ со «Стабильным» прогнозом, национальная оценка – kzAA. Последний раз агентство повысило международный рейтинг в октябре 2025 года. С первой оценки B в марте 2020-го он вырос на четыре ступени: B → B+ → BB− → BB → BB+.

Банк и брокеры получили «Позитивный» прогноз S&P

У основных банковских и брокерских компаний группы рейтинги S&P также выросли. В марте 2023 года агентство повысило оценки Freedom Bank Kazakhstan, АО «Фридом Финанс», Freedom Finance Global PLC и Freedom Finance Europe Ltd. с B− до B. В декабре 2024-го они достигли B+, а в июне 2026-го – BB−. От уровня перед мартовским повышением 2023 года это рост на три ступени.

В сентябре S&P подтвердило международные рейтинги этих компаний на уровне BB−/B и изменило прогноз со «Стабильного» на «Позитивный». Национальные рейтинги Freedom Bank и АО «Фридом Финанс» выросли с kzA− до kzA.

Агентство отмечает, что группа усиливает управление рисками и комплаенс. Поддерживать капитал, по его оценке, помогут умеренный рост баланса и прибыль от разных направлений бизнеса и стран. «Позитивный» прогноз допускает повышение рейтингов в ближайшие 12 месяцев, если S&P улучшит оценку экономических рисков Казахстана.

Freedom Bank также получил первую оценку Moody’s в марте 2026 года: агентство присвоило ему долгосрочный депозитный рейтинг Ba3 со «Стабильным» прогнозом. Moody’s отметило капитализацию, рост клиентской базы и депозитов. На горизонте 12–18 месяцев агентство ожидает сбалансированного развития, но учитывает риски быстрого роста и изменения бизнес-модели банка.

У головной Freedom Holding Corp. долгосрочный рейтинг S&P остается на уровне B−. В сентябре прогноз по нему также стал «Позитивным». Это отдельная оценка холдинга: рейтинги банка, брокеров и страховщиков относятся к их собственным обязательствам и не переносятся автоматически на материнскую компанию.