«Қазақстан инвестициялар ағыны аясында экономиканы әртараптандырады» – Тимур Турлов

Қазақстан өз дамуындағы маңызды кезеңге жақындап келеді. Бұл кезеңде халықаралық инвесторлар елдің капитал нарығын назардан тыс қалдыра алмайды. Бұл туралы Freedom Holding Corp. негізін қалаушы Тимур Турлов мәлімдеді. Орталық Азиядағы ең ірі экономика саналатын Қазақстан шикізатқа негізделген инвестициялық бейін шеңберінен шығып, қаржы, технология және инфрақұрылым жобаларының үлесін арттырып келеді.

Қазақстан экономикасының өсуі экономиканың құрылымын одан әрі әртараптандырумен және капитал тартатын салалар аясының кеңеюімен қатар жүреді. Мұндай пікірді Freedom Holding Corp. негізін қалаушы Тимур Турлов білдірді. Оның айтуынша, бұл үрдіске тікелей және портфельдік инвестициялар, капитал нарығының дамуы, мемлекеттік сұраныс пен шикізат нарықтарындағы қолайлы жағдай қолдау көрсетеді.

Бұл туралы Турлов Астанада өткен Astana Finance Days халықаралық қаржы форумы аясындағы ITS IDEAS 2026: Markets in Motion панельдік сессиясында айтты. Форумды жыл сайын Астана халықаралық қаржы орталығы өткізеді. Аталған алаңда инвесторлар, қаржы секторының өкілдері, бизнес қауымдастығы мен реттеушілер бас қосып, капитал нарықтарының дамуы, финтех, цифрлық активтер, инвестициялар және қаржы индустриясындағы өзге де негізгі үрдістерді талқылайды.

Әртараптандыру ұзақ мерзімді үрдіске айналды

Турловтың пікірінше, Қазақстанның тұрақты экономикалық өсімін экономиканың дәстүрлі салалардан тыс бағыттар бойынша одан әрі кеңейтусіз елестету мүмкін емес.

«Менің ойымша, Қазақстан экономикасы көптеген елдердің экономикасына қарағанда жылдамырақ өсуге бейім. Ал мұндай өсімді экономиканы одан әрі әртараптандырусыз елестету мүмкін емес», – деді ол.

Кәсіпкердің айтуынша, экономиканы әртараптандыру үдерісі жан басына шаққандағы ЖІӨ көлемінің артуымен қатар жүреді. Тимур Турловтың болжамынша, Қазақстан бұл көрсеткіш бойынша өңірдегі жетекші елдердің біріне айналуы мүмкін. Халықтың әл-ауқаты артқан сайын қаржылық қызметтер, технологиялар, цифрлық инфрақұрылым және жоғары қосылған құн қалыптастыратын өзге де күрделі бизнес бағыттары қарқынды дамиды.

Сонымен қатар, мемлекет ірі инвестор ретіндегі рөлін сақтап, ішкі инвестициялық сұранысты қолдауды жалғастырады. Осылайша, экономиканы әртараптандыру геосаяси жағдайға берілетін уақытша жауап емес, ел экономикасының ұзақ мерзімді дамуының табиғи әрі тұрақты бағыты ретінде қарастырылады.

Өзін өзі қолдайтын өсу циклі

Өзін-өзі қолдайтын цикл

Турлов экономиканы әртараптандырудың негізгі факторларының бірі ретінде тікелей шетелдік инвестициялар үшін қолайлы ортаны атады. Оның пікірінше, Қазақстанның негізгі серіктестерімен қалыптасқан жақсы саяси және экономикалық қарым-қатынастары жаңа жобалардың пайда болуына ықпал етеді. Ал қазірдің өзінде жүзеге асырылып жатқан инвестициялар елдің келесі инвесторлар тобы үшін тартымдылығын арттырады. Бұл пікірді Қазақстан Ұлттық банкінің деректері де растайды. 2026 жылғы 1 сәуірдегі жағдай бойынша елге тартылған тікелей инвестициялардың көлемі тарихи ең жоғары деңгейге жетіп, 161,594 млрд долларды құрады. Бұл көрсеткіш жыл басымен және өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 3,3%-ға жоғары болды.

Турловтың болжамынша, Қытайдан, АҚШ-тан, Еуропа елдерінен, Ресейден және Орталық Азияның басқа мемлекеттерінен капитал ағыны жалғасады. Қаржыландырудың қосымша көзі ретінде халықаралық қарыз нарықтары да маңызға ие болуда. Бұл нарықтарға мемлекет, квазимемлекеттік компаниялар мен холдингтер бұрынғыдан белсендірек шығып жатыр.

2007-2008 жылдардағы қаржы дағдарысынан кейін қазақстандық банктер шамамен 15 жыл бойы сыртқы қарыз тарту мүмкіндіктерімен шектелді. Өнеркәсіп салыстырмалы түрде аз көлемде қаржыландыру тартып, ал мемлекет халықаралық нарықтарда іс жүзінде қарыз алмады. Қазір жағдай өзгеріп келеді: Турловтың айтуынша, қазақстандық қарыз алушылар сыртқы нарықтардан ел ішіндегі нарыққа қарағанда неғұрлым тиімді шарттармен қаржы тарта бастады. Сонымен қатар, доллар және юаньмен тартылатын қарыздар бойынша егемендік тәуекелі үшін төленетін сыйақы тарихи ең төмен деңгейлердің бірінде қалып отыр.

Шикізат нарығындағы жағдай

Күрделірек экономикаға көшу шикізат секторының маңызын төмендетеді дегенді білдірмейді. Керісінше, тауар нарықтарындағы қолайлы жағдай Қазақстанға инвестиция үшін қосымша ресурстар береді.

Турлов мұнай бағасына назар аударды. Оның пікірінше, мұнайдың орташа жылдық бағасы барреліне $80-нан жоғары болуы мүмкін. Сонымен қатар, соңғы бірнеше жылда мыс бағасы шамамен 40%-ға өсті. Экономикаға алтын, никель және уран нарықтарындағы қолайлы жағдай да қолдау көрсетіп отыр.

Оның ойынша, өндіруші сектордағы нақты өндіріс көлемінің төмендеуі құрылымдық емес, уақытша сипатқа ие. Тау-кен өндірісінің қалпына келуі ЖІӨ өсімінің жеделдеуіне және ел ішіндегі инвестициялық сұраныстың артуына ықпал етуі тиіс.

Капитал нарығының маңызы арта түсті

Қазақстандық капитал нарығының дамуын Тимур Турлов әртараптандырудың тағы бір маңызды шарты ретінде бағалайды. Оның айтуынша, нарық көлемі қазірдің өзінде ондаған миллиард долларға жетіп, өсуді жалғастырып келеді.

«Біз нарығымызды елемеу қиын болатын межеге өте жақындап қалдық», – деп атап өтті кәсіпкер.

Нарықтың кеңеюі тек жаңа бағалы қағаздардың пайда болуына ғана емес, сонымен қатар ішкі инвестициялық сұраныстың артуына да байланысты. Мысал ретінде Турлов «ҚазМұнайГазды» келтірді: компанияның нарықтық капитализациясы ондаған миллиард долларды құрағанымен, оның акцияларының небәрі бірнеше пайызы ғана еркін айналымда жүр, олардың жалпы құны шамамен $1 млрд.

Турловтың пікірінше, теориялық тұрғыдан компанияның free-float деңгейін $10 млрд-қа дейін ұлғайтуға болады. Алайда мұндай көлемді нарыққа орналастыру үшін ірі институционалдық инвесторлар қажет. Бұған зейнетақы жүйесін реформалау, зейнетақы активтерін бәсекелі басқару мүмкіндіктерін кеңейту және ұзақ мерзімді капиталдың өзге де көздерін дамыту ықпал етуі мүмкін.

Күрделі салалар

Қазақстанның инвестициялық бейіні біртіндеп шикізаттық активтер мен дәстүрлі салалардың шеңберінен шығып келеді. Шетелдік инвесторлар қаржылық қызметтерді, IT секторын, цифрлық инфрақұрылымды, жасанды интеллектті және басқа да технологиялық бағыттарды инвестиция үшін барған сайын тартымды салалар ретінде қарастыра бастады.

«Біз тек шикізат секторына және қарапайым салаларға инвестиция салуға дайын болу кезеңінен әлдеқашан өттік және әлдеқайда күрделі индустрияларға бет бұрдық», – деп атап өтті Турлов.

Болашақта инвесторлар Орталық Азияны бірыңғай инвестициялық идея ретінде қарастырып, өңірдің әртүрлі елдерінің компанияларын қамтитын индекстік қорларға инвестиция салуы мүмкін. Кәсіпкердің пікірінше, бұл үшін нарық сенім деңгейін арттырып, инфрақұрылым сапасын және корпоративтік басқару стандарттарын жақсартуы қажет.

Турлов Қазақстандағы ең ірі корпорациялар мен квазимемлекеттік сектор компанияларындағы корпоративтік басқару деңгейін 10 балдық шкала бойынша шамамен 7 балға бағалады. Оның айтуынша, бұл көрсеткіштің одан әрі жақсаруына шетелдік портфельдік инвесторлар мен отандық институционалдық инвесторлар ықпал етуі тиіс.

Цифрлық секторға инвестициялар қарқын алуда

Ресми статистика технологиялық бағыттарға салынатын капиталдық инвестициялардың өсіп келе жатқанын растайды. 2026 жылдың бірінші жартыжылдығында ақпарат және байланыс саласындағы негізгі капиталға салынған инвестициялар 281,7 млрд теңгеге жетіп, жылдық есеппен 71,8%-ға артты. Бұл секторға елдегі барлық капиталдық инвестициялардың 2,5%-ы тиесілі болды.

Қазақстанның IT-қызметтер экспорты 2025 жылдың қорытындысы бойынша 1,142 млрд долларға жуықтады. Бұл 2020 жылғы 33,5 млн доллармен салыстырғанда шамамен 34 есе жоғары көрсеткіш.

Жасанды интеллект технологияларының дамуы деректерді өңдеу орталықтарына, энергетикаға, бұлтты сервистерге және телекоммуникациялық инфрақұрылымға қосымша инвестициялар салуды талап етеді. Қазірдің өзінде инвесторлармен деректерді өңдеу орталықтарын салу және пайдалану бойынша 800 млрд теңгеге келісімдер жасалған. Ал 2030 жылға қарай Қазақстанда кемінде он ірі дата-орталықты іске қосу жоспарланып отыр.

Турловтың бағалауынша, капитал нарығының өсуі, шетелдік инвестициялардың келуі және цифрлық инфрақұрылымға салынатын инвестициялардың артуы Қазақстан экономикасының неғұрлым күрделі әрі әртараптандырылған үлгіге көшуін қолдайды.